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Techem wieder attraktiv bewertet
26.10.2005
BörseGo
Nach dem Kursrückgang der letzten Wochen ist die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) wieder attraktiv bewertet, so die Experten von "BörseGo" in ihrem "Tec-Report".
Da sich der Energiedienstleister unverändert auf Wachstumskurs befinde, sollte sich ein mittelfristiger Einstieg auf dem ermäßigten Kursniveau bezahlt machen. Das im MDAX notierte Unternehmen Techem habe sich auf das Erfassen und Abrechnen von Energie und Wasser spezialisiert. Dazu komme die Installation und Wartung von elektronischen Messgeräten in Privathaushalten. Sowohl mit den Gewinnen als auch mit dem Aktienkurs gehe es steil bergauf, seit Horst Enzelmüller im November 2002 die Führung übernommen habe. Der Österreicher habe den Energiedienstleister auf Profitabilität getrimmt und das Wachstum vorangetrieben. Der Aktienkurs habe sich seitdem in der Spitze nahezu verfünffacht.
Die Chancen, dass sich der positive Trend fortsetze, stünden gut. Weiteres Wachstum solle vor allem die Expansion ins Ausland bringen. Derzeit generiere man noch rund 85 Prozent der Umsätze auf dem Heimatmarkt. Das solle sich ändern. Derzeit bereite Techem den Markteintritt in zehn bis zwölf Ländern vor. In jedem Jahr wolle man drei weitere Länder neu erschließen. Dabei habe Vorstandschef Horst Enzelmüller vor allem die osteuropäischen Märkte im Visier.
Ende Juli habe der Eschborner Konzern mit dem Kauf der Heimer Concept GmbH eine Akquisition im Inland gemeldet. Das Unternehmen, für das man 48 Mio. Euro bezahle, sei bei der Verbrauchserfassung von Energie und Wasser der sechstgrößte Anbieter in Deutschland. Mit dem Erwerb des Familienunternehmens weite Techem seinen Marktanteil in Deutschland auf rund 29 Prozent aus. Derzeit betreue Techem in seinem Kerngeschäft Energy Services in Deutschland und 20 weiteren Ländern mehr als 600.000 Kunden. Durch den Zukauf sollten die Margen weiter gesteigert werden.
In den letzten Wochen sei der Kurs der Techem-Aktie deutlich unter Druck geraten und habe vom Hoch mehr als 20 Prozent nachgegeben. Ein belastender Faktor dürfte dabei auch ein Wechsel im Management gewesen sein. Rainer Schamoni, stellvertretender Vorstandsvorsitzender, scheide aus persönlichen Gründen aus dem Vorstand aus. Mit Hans-Lothar Schäfer und Bernd Sülberg seien zum 01. Oktober zwei neue Mitglieder in den Vorstand nachgerückt. Dabei übernehme Schäfer das Ressort Technik und Produktion, Sülberg sei für den Vertrieb Deutschland verantwortlich.
Die Techem-Aktie habe nach dem Kursrückgang der letzten Wochen wieder ein attraktives Bewertungsniveau erreicht. Ein KGV von knapp 15 erscheine angesichts der guten Wachstumsaussichten nicht zu teuer.
Da die bevorstehende Auslandsexpansion auch in den nächsten Jahren zweistellige Wachstumsraten erwarten lässt, sollte sich ein mittelfristiger Einstieg in die Techem-Aktie auf dem ermäßigten Kursniveau bezahlt machen, so die Experten von "BörseGo".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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